Reducen operaciones a casas de bolsa
Se eliminan los mutuos y tendrán que devolver 5.290 millones en 90 días
Suman siete las instituciones intervenidas por la CNV
En un entorno donde las acciones de empresas clave como Cantv y La Electricidad de Caracas han desaparecido bajo la política de estatización del Gobierno y no existe profundidad en las transacciones de bonos, las casas de bolsa encontraron una vía rentable en las operaciones de mutuos, pero el camino llega a su fin. La Comisión Nacional de Valores ha emitido una resolución donde prohíbe esta figura de inversión y obliga a las casas de bolsa y sociedades de corretaje a "liquidar las operaciones de mutuos en un plazo no mayor de 90 días". Al mismo tiempo otorga seis meses para que las obligaciones con el público y las deudas sólo superen dos veces el dinero colocado por los dueños de la casa de bolsa como patrimonio y no ocho veces, como ocurre actualmente. Básicamente el mutuo permite captar fondos. El cliente desembolsa el dinero para comprar bonos y posteriormente firma un contrato donde le cede el título a la casa de bolsa por un tiempo estipulado. Transcurrido el plazo convenido, la casa de bolsa está obligada a reintegrarle al cliente el bono o el monto equivalente más los intereses acordados previamente. Uno de los riesgos que contempla la inversión en mutuos es que mientras la casa de bolsa tiene el bono en su poder puede venderlo para obtener recursos que posteriormente coloca en inversiones que podrían no ser seguras o rentables. Cuando la casa de bolsa recibe bonos de sus clientes se trata de un mutuo que técnicamente recibe el nombre de pasivo, cuando la casa de bolsa le presta títulos a un inversionista se trata de un mutuo activo. De acuerdo con cifras de Softline Consultores al cierre de diciembre y excluyendo a las organizaciones intervenidas como U21, la deuda que tienen las casas de bolsa y sociedades de corretaje con sus clientes por mutuos pasivos, que deberán saldar en no más de 90 días, suman 5.290 millones de bolívares, unos 1.230 millones de dólares al tipo de cambio de 4,3. Analistas indican que ahora se conocerá si el dinero captado al público tiene respaldo en instrumentos que permitan obtener liquidez rápidamente y mantener la rentabilidad. A raíz de la intervención de un grupo de bancos las autoridades han detectado operaciones trianguladas donde el dinero captado por casas de bolsa como U21 de cajas de ahorro y fondos de pensionados carece por completo de respaldo. Por la vía de los mutuos activos las casas de bolsa tienen colocaciones en manos de inversionistas u otras organizaciones financieras por 2.126 millones de bolívares. La semana pasada las autoridades intervinieron a La Primera a raíz de una colocación en U21 que no ha podido recuperar. Fuentes del Banco Central indican que el Gobierno decidió cerrar el camino de los mutuos ante el convencimiento de que las casas de bolsa estaban actuando como bancos, captando recursos del público sin que exista respaldo de un seguro como Fogade y con un patrimonio nada sólido. Aída Lamus, ex presidenta de la Comisión Nacional de Valores, explica que si bien han existido abusos por parte de las casas de bolsa "la solución no es acabar con el mercado, es contar con una supervisión moderna y sofisticada, la Comisión decayó en su labor". Agrega que con la eliminación de los mutuos las casas de bolsa pierden la posibilidad de recibir bolívares para efectuar otras operaciones como "la permuta" que es el oxígeno del mercado paralelo de divisas. "Al tener menos bolívares será más complicado para las casas de bolsa efectuar operaciones de permuta. Lo más probable es que este negocio sea asumido por los bancos". La posibilidad de enfocarse en el negocio de las acciones es mínima porque prácticamente han desaparecido las empresas que tenían suficientes acciones en el mercado y eran vistas como una opción rentable. En 2009 el monto negociado a través de acciones en la Bolsa de Valores de Caracas no superó el equivalente a 6 millones de dólares.
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